Alors que le marché immobilier israélien reste marqué par des incertitudes économiques, les crédits immobiliers continuent d’atteindre des sommets. En décembre 2025, le volume des nouvelles opérations de financement a dépassé 11 milliards de shekels, un niveau inédit depuis plusieurs années. Ce phénomène s’inscrit dans un contexte macroéconomique complexe : taux d’intérêt fluctuants, inflation modérée, et une croissance économique résiliente malgré les tensions géopolitiques.
Décembre 2025 : des crédits immobiliers en nette hausse
Le marché des crédits immobiliers en Israël a connu un nouveau pic en décembre 2025, avec un total de 11,173 milliards de shekels de nouvelles opérations souscrites — le chiffre le plus élevé pour ce mois depuis plusieurs années.
Cette performance est remarquable car elle survient dans une période où l’activité du marché immobilier global est restée relativement calme durant l’année. À première vue, ce paradoxe — hausse des crédits malgré un marché immobilisé — illustre à la fois un besoin réel de financement et l’impact différé de plusieurs facteurs économiques.
Structure du marché : causes et dynamiques
Effet de rattrapage des opérations différées
Une des explications avancées par les analystes réside dans la structure des transactions immobilières antérieures. Ces dernières années, de nombreux acheteurs ont utilisé des prêts accordés dans le cadre d’opérations avec les promoteurs, où le financement était fourni par le vendeur ou intégré dans des systèmes de crédit propres aux programmes immobiliers.
Lorsque ces contrats arrivent à échéance, les emprunteurs doivent maintenant contracter des crédits immobiliers traditionnels auprès des banques, ce qui alimente mécaniquement la croissance des volumes enregistrés en fin d’année.
Offre de crédit et conditions bancaires
Les banques israéliennes continuent de proposer des conditions de crédit attractives malgré un contexte de taux relativement élevés à l’échelle historique.
Des récentes propositions réglementaires prévoient d’assouplir certaines contraintes sur les prêts à but non immobilier, ce qui pourrait encourager un accès plus facile au financement pour une partie de la population.
Contexte macroéconomique : croissance, taux et consommation
Une économie en croissance malgré tout
Le comportement paradoxal du marché des crédits immobiliers doit être analysé dans le cadre plus large de l’économie israélienne. Malgré les incertitudes liées aux conflits régionaux et aux tensions géopolitiques persistantes, l’économie a fait preuve de résilience ces dernières années.
La croissance du produit intérieur brut (PIB) a dépassé les prévisions des autorités, portée par une forte mobilisation des dépenses publiques et une consommation domestique soutenue.
Pour 2025, l’économie pourrait continuer à croître à un rythme supérieur à la moyenne régionale, soutenue par une gestion monétaire prudente, un système financier robuste et un secteur innovant particulièrement dynamique.
Taux d’intérêt et inflation : un environnement en mutation
Au cours de 2025, la Banque d’Israël a ajusté son taux directeur, reflétant une inflation modérée et proche de l’objectif visé par les autorités monétaires.
Ces mouvements poussent les banques et les emprunteurs à réévaluer leurs stratégies de financement immobilier, avec parfois des répercussions différées sur le marché des crédits immobiliers.
Le paradoxe de l’activité immobilière et des crédits
Alors que les crédits immobiliers atteignent des niveaux record, certains indicateurs du marché immobilier affichent une activité moins vigoureuse.
Le volume des transactions, notamment, n’a pas toujours suivi la même trajectoire ascendante, ce qui suggère que l’augmentation des prêts pourrait refléter des besoins structurels de refinancement plutôt qu’une envolée des achats nets de biens immobiliers.
Ce phénomène s’explique en partie par le calendrier des contrats de crédit liés aux différents types de transactions : beaucoup de prêts nouveaux correspondent à des refinancements ou à des conversions d’anciens mécanismes de financement plutôt qu’à de nouvelles acquisitions.
Facteurs sociétaux et financiers sous‑jacents
Impact des politiques de crédit
Les institutions financières explorent également des offres plus flexibles, notamment en ce qui concerne les prêts à « objectif non immobilier », populaires auprès des ménages qui utilisent ces crédits pour divers projets (rénovation, consolidation de dettes).
La proportion de ces prêts a atteint des niveaux historiquement élevés, rapprochant le marché des nouvelles configurations financières.
Rôle des opérations différées
Une autre dynamique importante tient aux mécanismes de financement mis en place dans les années précédentes. De nombreux acheteurs ont bénéficié de contrats où le financement était assuré en partie ou en totalité par le vendeur ou par des structures alternatives aux crédits classiques.
Avec l’échéance de ces opérations différées, une grande partie de la charge de financement revient désormais aux banques, ce qui se traduit par une augmentation des crédits immobiliers enregistrés.
Perspectives : équilibre et incertitudes
L’évolution récente des crédits immobiliers en Israël met en lumière un marché immobilier en transformation, où la demande de financement reste forte malgré des signaux mitigés sur l’activité transactionnelle.
Cette situation résulte de l’interaction complexe entre facteurs structurels (comme le rattrapage des crédits différés), politiques monétaires, et comportements des emprunteurs dans un environnement économique globalement résilient mais exposé à des défis externes.
Croissance économique et pression sur le logement
La croissance projetée pour l’économie israélienne pourrait continuer à stimuler la demande de crédit à moyen terme, même si les conditions du marché immobilier restent incertaines.
Taux d’intérêt et décision d’achat
Les mouvements de taux et les conditions de financement demeurent des éléments déterminants pour les décisions des ménages. Des ajustements futurs pourraient influencer l’accessibilité au crédit et, par conséquent, le comportement du marché des crédits immobiliers.
Un marché des crédits immobiliers en tension, reflet d’une économie complexe
Le record des crédits immobiliers en décembre 2025 n’est pas un simple indicateur de surchauffe immobilière, mais plutôt le reflet d’une économie israélienne en pleine recomposition.
Entre besoin de refinancement, offres de crédit adaptées, et contexte macroéconomique résilient malgré des défis structurels, le marché du logement illustre de façon saisissante les tensions et les dynamiques qui traversent l’économie nationale.
